La administración central ha confirmado la extensión de su racha de equilibrio fiscal por sexto mes consecutivo, alcanzando superávit tanto en el nivel primario como en el financiero. Este desempeño, que marca medio año de austeridad ininterrumpida, ha sido respaldado por una señal positiva de la agencia de riesgo crediticio Moody’s, que elevó la calificación de la deuda soberana del país, aliviando la presión sobre el riesgo país y fortaleciendo la confianza en los mercados financieros internacionales.El pilar del ajuste: Disciplina en el gasto y eficiencia en los ingresos
La clave de este sostén fiscal reside en una reconfiguración estructural del gasto público. El Ministerio de Economía ha profundizado la poda en las transferencias discrecionales hacia las provincias y ha aplicado una revisión exhaustiva de las compensaciones tarifarias en los sectores de energía y transporte.
Un aspecto particularmente sensible del ajuste ha sido el impacto en el sector público nacional. Informes de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) revelan que los haberes del sector estatal registraron un retroceso real del 18% interanual. Este ahorro se apalanca en la suspensión de nuevas contrataciones, la finalización de convenios temporales y una política de ajustes salariales que se ha mantenido sistemáticamente por debajo de la inflación acumulada.
Por el lado de los recursos, el Ejecutivo enfrenta un escenario dual: mientras la recaudación vinculada al consumo interno y la actividad comercial doméstica muestra un amesetamiento, la gestión ha logrado compensar la brecha mediante los ingresos provenientes del comercio exterior y el gravamen sobre las ganancias. Complementariamente, la Secretaría de Finanzas ha iniciado una estrategia de permuta voluntaria de títulos en pesos, buscando suavizar el cronograma de amortizaciones y extender los plazos de la deuda hacia el próximo ciclo presupuestario, entregando instrumentos ajustables por inflación que han tenido una recepción favorable por parte de los actores del mercado.Señales en la economía real: Entre la estabilización y la debilidad
Más allá de las metas fiscales, el tejido productivo comienza a mostrar signos dispares. El sector industrial, específicamente en las ramas automotriz y siderúrgica, exhibe las primeras señales de estabilización tras una prolongada caída, impulsado por el despacho de utilitarios al mercado regional y los nuevos desarrollos en energía e inmobiliaria. En contraste, sectores como el textil y el calzado siguen bajo presión debido a la marcada debilidad de la demanda interna.
Ante este panorama, el Gobierno ha comenzado a flexibilizar las condiciones de acceso para la importación de bienes intermedios, intentando aliviar los cuellos de botella en la producción local. En paralelo, el gasto de los hogares ha mostrado una “resistencia” en los canales masivos. Los consumidores, condicionados por la pérdida de poder adquisitivo, han modificado sus hábitos de compra, priorizando marcas de menor costo y productos básicos. En este contexto, el uso de billeteras electrónicas y promociones bancarias se ha vuelto la herramienta principal para sostener el flujo de ventas en los comercios de cercanía.
Con la reciente mejora de la nota de crédito por parte de Moody’s —impulsada por la recomposición de los activos del Banco Central y el pago puntual de deuda corporativa y pública—, el Gobierno busca ahora traducir este orden macroeconómico en una reactivación tangible para la economía real, un desafío que continúa siendo la asignatura pendiente frente a un mercado interno aún cauteloso.
