La estimación fue presentada este jueves en Madrid por Juan Cerruti, jefe de Investigación Global de la entidad, y Cristian Cancela, economista responsable del análisis de Argentina, durante el 22.º encuentro de Santander para América Latina. Según las proyecciones expuestas, la economía crecería en 2026 y mantendría una trayectoria expansiva hasta 2028, luego de años marcados por la volatilidad y el estancamiento.
Durante la presentación, Cerruti también analizó el escenario internacional y señaló que la globalización atraviesa una transformación hacia una etapa de “autonomías estratégicas”. En ese contexto, las principales potencias priorizan garantizar el abastecimiento de energía y alimentos por encima de la eficiencia de costos.
El economista advirtió que, aunque la economía mundial muestra resiliencia, su crecimiento se encuentra medio punto por debajo del promedio histórico. Además, la deuda pública aumentó diez puntos en relación con el Producto y la inflación duplica los niveles previos a la pandemia. A su juicio, las economías desarrolladas cuentan con “menos colchones” fiscales y monetarios para enfrentar nuevos shocks, luego de los efectos de la pandemia de Covid y de los conflictos bélicos.
Frente a ese panorama, Cerruti consideró que Argentina dispone de un “gran amortiguador”, debido a que combina superávit fiscal y externo, una situación que, según explicó, no se observaba desde hace décadas.
“Argentina en este momento es una rara avis por la disciplina fiscal que ha tenido. Ahora el país se tiene que tratar de focalizar en consolidar los fundamentales macro, y después tratar de navegar el mundo en el cual estamos insertos, que también tiene mucha volatilidad”, sostuvo.
Por su parte, Cancela destacó que el compromiso con el equilibrio presupuestario permitió revertir una tendencia histórica. Entre 1961 y 2023, Argentina registró déficit fiscal durante el 90% del tiempo, según los datos mencionados por el economista.
También señaló que el equilibrio se alcanzó mediante una reducción de los tributos y no a través de un incremento de la presión impositiva. En su análisis, esa política contribuyó a consolidar las expectativas de desinflación y a fortalecer gradualmente el balance del Banco Central. Además, indicó que la autoridad monetaria duplicó sus reservas brutas y que, en lo que va del año, superó la meta de compra de dólares acordada con el Fondo Monetario Internacional.
A partir de esos indicadores, Cancela proyectó que el país podría completar cuatro años consecutivos de expansión del Producto Bruto Interno entre 2025 y 2028. El economista sostuvo que esa evolución permitiría dejar atrás el comportamiento irregular que caracterizó a la economía argentina durante los últimos años.
“Argentina venía desde el 2012 de algo que los argentinos conocen mucho, que hablamos mucho del serrucho, de los valles y las mesetas y de los picos, que generó obviamente esa macro que era inestable, que era volátil en el pasado y que ahora obviamente tiene un gran cambio estructural”, afirmó.
Uno de los factores que respaldaría esa transformación sería el crecimiento de las exportaciones agropecuarias, energéticas y mineras. De acuerdo con las estimaciones de Cancela, esos sectores pasarían de generar US$ 45.000 millones en 2025 a US$ 91.000 millones en 2030.
En materia energética, el economista anticipó que Argentina se encamina a producir un millón de barriles de petróleo diarios, lo que le permitiría ingresar al grupo de los 20 principales productores mundiales. También señaló que el desarrollo del gas podría avanzar en una dirección similar, aunque a otro ritmo.
Las proyecciones contemplan, además, que las exportaciones de minería y energía alcancen los US$ 75.000 millones en 2035. A ese potencial se sumarían los grandes proyectos de inversión impulsados por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
“Estamos viendo algo muy virtuoso en la cuenta corriente del balance de pagos, también en la cuenta de capitales, y esto creo que es un gran disparador para pensar que el pasado de Argentina justamente forma parte del pasado y que el futuro, obviamente, que estamos construyendo con todo el aparato productivo de Argentina, va en la buena dirección y en el sendero de la normalización”, concluyó Cancela.
