Siguiendo la reciente tendencia de colocaciones provinciales en el mercado financiero, la provincia de Santa Cruz busca estructurar un endeudamiento por US$ 600 millones. Los fondos de esta operación se destinarán de manera prioritaria al desarrollo de infraestructura vial y proyectos vinculados a la minería. La iniciativa se convierte en el séptimo plan provincial de este tipo a nivel nacional, apuntalado por la mejora general de las calificaciones crediticias del país y el creciente interés inversor en los recursos naturales locales.
El gobernador Claudio Vidal impulsa este programa bajo la denominación de “Financiamiento Estratégico Provincial”. Para avanzar con la colocación bajo el marco de la Ley de Crédito Público, la administración local requiere una mayoría calificada de dos tercios de los votos en la Legislatura santacruceña (16 bancas). Actualmente, el oficialismo cuenta con 11 legisladores propios y sumó el aval de dos aliados, por lo que necesita negociar los votos restantes con el bloque de Unión por la Patria, que retiene 8 escaños y mantiene el proyecto bajo análisis en comisiones.
Destino de los fondos y esquema de financiamiento
De acuerdo con las especificaciones del Poder Ejecutivo provincial, el plan de obras contempla los siguientes puntos críticos:
- Infraestructura vial: financiamiento para la autovía que conecta Ramón Santos con Caleta Olivia, además de trazas camineras clave en Puerto San Julián y Gobernador Gregores.
- Reactivación minera: inversión para recuperar la actividad productiva en el yacimiento Manantial Espejo.
- Sostenibilidad energética: fondos destinados a la preservación operativa del complejo de Río Turbio.
La estructura del financiamiento se diseñó bajo un modelo mixto. Contempla la solicitud de una línea de crédito directa con la Corporación Andina de Fomento (CAF) y, en paralelo, la emisión de títulos públicos en los mercados internacionales de deuda.
El regreso de las provincias al crédito internacional
La paulatina compresión del riesgo país abrió una ventana de oportunidad para que diversos distritos subsoberanos sustituyan la falta de financiamiento central con crédito privado de largo plazo para obras de infraestructura:
- Chubut: inauguró la tendencia con una colocación de US$ 650 millones a 10 años de plazo, pactada a una tasa de interés del 9,45%.
- Córdoba y Santa Fe: captaron US$ 800 millones cada una, con plazos de amortización a 9 años y tasas del 8,6% y 8,1% respectivamente.
- Entre Ríos: estructuró una emisión menor de US$ 300 millones con un rendimiento del 9,87%.
- Neuquén: convalidó una colocación de US$ 500 millones a una tasa del 7,35% a 10 años, un valor que se ubicó por debajo de las previsiones iniciales del mercado.
- Ciudad de Buenos Aires: obtuvo un préstamo de US$ 500 millones a una tasa histórica del 7,37%, recibiendo además una mejora en su nota crediticia por parte de Moody’s a la categoría B1.
Este escenario financiero global también despertó el interés de otras jurisdicciones con fuerte sesgo extractivo. El gobernador de San Juan, Marcelo Orrego, ya delinea una estrategia financiera equivalente para solicitar un crédito de US$ 600 millones orientado a consolidar la infraestructura logística que demandarán las grandes inversiones mineras proyectadas en su territorio.
