Desempeño del Mercado y Riesgo País
El panorama financiero de julio muestra una presión creciente sobre los activos argentinos. Los bonos en dólares operan en rojo en Wall Street, llevando al riesgo país a los 450 puntos básicos, su mayor nivel en siete semanas. Este incremento de 8 unidades en la medición de J.P. Morgan refleja la cautela del mercado ante el contexto internacional, marcado por tensiones en Medio Oriente y la expectativa por las tasas de la Fed. En el ámbito local, la caída es liderada por el Global 2046 (-0,4%), el Global 2030 (-0,3%) y el Bonar 2041 (-0,3%). Simultáneamente, el sector bancario enfrenta un duro revés con bajas de hasta el 4% en ADRs de entidades como BBVA, Supervielle, Galicia y Macro, mientras el S&P Merval retrocede un 2% hasta los 3.243.001,99 puntos.
Caída en la Confianza Pública
La estabilidad política enfrenta un desafío crítico tras la caída del 6,5% en el Índice de Confianza en el Gobierno durante julio, situándose en 1,94 puntos. Este descenso posiciona la percepción pública un 21% por debajo del año anterior, regresando a los mínimos de la gestión Milei vistos en septiembre de 2025. El impacto político es especialmente notable en el segmento de 18 a 29 años, donde la confianza se desplomó un 23,0%. Históricamente, estos niveles de desconfianza asimilan el escenario actual al segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner y a la gestión de Mauricio Macri en julio de 2018, sugiriendo un desgaste prematuro del capital político en sectores clave del electorado.
Perspectivas ante la Visita del FMI
En medio de esta volatilidad, la visita de la titular del FMI, Kristalina Georgieva, ofreció un respiro institucional. Georgieva respaldó la consolidación fiscal y la desaceleración inflacionaria, afirmando que no se requiere financiamiento adicional por el momento. Aunque el organismo reconoce una estrategia sólida para los vencimientos de deuda de 2027 y el fortalecimiento de reservas, la respuesta del mercado sugiere que el aval técnico del FMI todavía no logra compensar plenamente el deterioro de la confianza interna y la incertidumbre financiera global.
