El estudio tomó como referencia la producción manufacturera desestacionalizada y estableció a 2023 como año base. De acuerdo con sus resultados, en julio de 2026 Argentina se encontraba 11,2% por debajo de ese nivel, mientras que la mediana de los países incluidos en la muestra había registrado un crecimiento del 5,9%.
La comparación con otras grandes economías muestra diferencias marcadas. Brasil acumuló un crecimiento industrial del 2,7%, Estados Unidos del 2,1% y China del 19,7%. Kulfas remarcó al presentar el informe que Argentina no atravesó durante ese período situaciones como guerras, bloqueos o sanciones que pudieran explicar por sí mismas la magnitud de la caída.
Con un índice de 88,8 puntos, Argentina quedó por encima únicamente de Palestina, Qatar y Bulgaria en el ranking de evolución industrial. Según el análisis difundido por Kulfas, esos países atravesaron circunstancias excepcionales vinculadas con conflictos bélicos y crisis industriales. Si se toma como punto de partida noviembre de 2023, en cambio, la producción industrial argentina acumula una caída del 8,7%, lo que ubica al país como el tercero con peor desempeño mundial detrás de Qatar y Bulgaria.
Los datos oficiales también reflejan el retroceso de la actividad manufacturera. Según el Índice de Producción Industrial (IPI) del INDEC, la producción industrial cayó 5% mensual en julio en términos desestacionalizados, después de dos meses consecutivos de crecimiento. En la comparación interanual, la baja también fue del 5%, mientras que frente a noviembre de 2023 la contracción acumulada alcanzó el 9%.
La caída registrada en julio llevó además a que la industria acumulara un retroceso del 3% respecto de diciembre y dejó un arrastre estadístico de -3,2% para el resto de 2026.
El deterioro se extendió a casi todos los sectores. De las 16 ramas industriales relevadas, solamente la refinación de petróleo presentó un crecimiento mensual, del 1,7%. Entre las principales bajas se encontraron muebles, con una caída del 13,9%; maquinaria, con 9,2%; industria química, con 8,3%; industrias metálicas básicas, incluida la siderurgia, con 5,6%; y alimentos, con 3,2%.
La comparación con noviembre de 2023 muestra un panorama similar. Solo la industria alimentaria, con un crecimiento del 3,3%; la refinación de petróleo, con 12,6%; y el sector de “otro equipo de transporte”, con 2,9%, se encontraban por encima de los niveles de aquel momento.
En el resto de las ramas persistieron caídas significativas: textiles retrocedió 41%, maquinaria 29%, minerales no metálicos 28%, otros equipos 27%, productos de metal 25%, prendas de vestir 22%, la industria automotriz 21% y tabaco 11%.
Para la consultora LCG, los últimos datos del IPI no anticipan una recuperación de corto plazo. Entre los factores que afectan al sector, señaló el aumento de los niveles de morosidad, la debilidad de la demanda interna, la competencia de productos importados y la inflación medida en dólares.
La capacidad productiva también muestra señales de deterioro. Según LCG, durante 2026 se registró una caída del 5% en la capacidad productiva industrial, asociada a la depreciación del capital existente y a la falta de inversiones. El dato contrasta con una caída promedio de apenas 0,3% registrada entre 2015 y 2025.
El deterioro se produjo después de tres años con niveles de utilización de la capacidad instalada en mínimos históricos, con las principales bajas concentradas en la industria textil y en los metales básicos, incluida la siderurgia. Para la consultora, esta situación podría contribuir a explicar la evolución de la inversión, que acumula cinco trimestres consecutivos de retroceso.
